Delnice ASML padle kljub dobrim rezultatom, v ozadju geopolitika

ASML je v prvem četrtletju dosegel 8,8 milijarde evrov prihodkov (pričakovano: 8,5 milijarde) in 2,8 milijarde evrov čistega dobička (pričakovano: 2,5 milijarde). Podjetje je hkrati zvišalo napoved prihodkov za leto 2026 na 36–40 milijard evrov, kar je več od prejšnje ocene. Kljub temu so vlagatelji reagirali negativno.

Ključni razlog: omejitve za Kitajsko

Glavni pritisk prihaja iz geopolitike. ASML se sooča z vse strožjimi omejitvami izvoza na Kitajsko. Podjetje sicer že dolgo ne sme prodajati svojih najnaprednejših EUV naprav na Kitajsko, zdaj pa bi lahko bile omejene tudi prodaje starejših DUV sistemov.

Posledice so že vidne, saj je delež prodaje na Kitajsko padel s 36 % na 19 % v enem četrtletju. To je za vlagatelje pomemben signal, saj je bila Kitajska dolgo ključni trg za ASML.

Umetna inteligenca še naprej poganja rast

Kljub pritiskom podjetje ostaja optimistično glede prihodnosti. Povpraševanje po naprednih čipih, predvsem zaradi umetne inteligence, ostaja izjemno visoko. ASML je praktično edini proizvajalec EUV naprav, ki so nujne za proizvodnjo najnaprednejših čipov.

Glavni direktor Christophe Fouquet je poudaril, da povpraševanje po čipih presega ponudbo, kar spodbuja proizvajalce k povečanju kapacitet.

Premik k pomnilniškim čipom

Zanimiv trend je tudi rast povpraševanja po pomnilniških čipih, ki so ključni za UI in podatkovne centre.

• 51 % prodaje novih sistemov v prvem četrtletju je šlo v segment pomnilnika (prej 30 %),
• Južna Koreja predstavlja 45 % prodaje, Tajvan pa 23 %.

To kaže na premik investicij v infrastrukturo, ki podpira UI aplikacije.

Analitiki opozarjajo, da je trg že vnaprej pričakoval rast, ki jo je ASML napovedal. Poleg tega podjetje prvič ni razkrilo podatkov o novih naročilih, kar je dodatno povečalo negotovost.