INR računi: Se vam bolj splača biti lokalni patriot ali globalni nomad?

Desetletje čakanja se je končalo. Individualni naložbeni računi (INR) so že na voljo v mobilnih bankah in na okencih borznih hiš. A ko se začetni prah poleže in vlagatelj v roke prime 13-mestno številko – svoj »finančni EMŠO« – se pojavi ključno vprašanje. Koliko me bo to dejansko stalo in kateri INR ponudnik je pravi zame?

Ni vsak INR račun primeren za vsak žep. Medtem ko se nekateri ponudniki borijo za tiste, ki bi radi vlagali po 100 evrov mesečno, so drugi svojo stroškovno strukturo prilagodili tistim, ki bodo v celoti izkoristili zakonsko omejitev vplačil.

Digitalni EMŠO vašega denarja

Preden preidemo na stroške, moramo razumeti mehaniko. 13-mestni identifikator, ki ga dodeli Furs, ni le birokratska kaprica. Je vaš varnostni žig. Ker zakon dopušča le en aktiven INR račun na osebo, ta številka preprečuje, da bi vlagatelj »pozabil« na račun pri NLB-ju in odprl novega pri Iliriki.

Ko enkrat aktivirate to številko pri enem ponudniku, ste z njim »poročeni« vsaj 12 mesecev, če želite brezplačen prenos. Če se po treh mesecih odločite, da vam aplikacija ni všeč, vas bo prenos k drugemu ponudniku stal (tako denarno kot časovno, tudi do 30 dni). Izberite modro, saj se 15-letni odštevalni mehanizem za davčno oprostitev začne z dnem dodelitve te številke.

V prvem koledarskem letu je maksimalno vplačilo 20.000 €. Vsako naslednje leto se omejitev zniža na 5000 € za osnovni podračun (univerzalen, lahko za globalne ali slovenske naložbe) in 5000 € za posebni podračun, ki je namenjen slovenskim instrumentom (Krka, Petrol, NLB …). V celotni dobi lahko vplačate največ 150.000 €. Če bi tako želeli, bi lahko vsako leto 10.000 € vložili samo v slovenske instrumente.

Vplačila na posebni podračun so praviloma dovoljena šele, ko v tekočem letu zapolnite limit 5.000 € na osnovnem podračunu. To pomeni, da INR spodbuja uravnotežen portfelj, kjer domače naložbe služijo kot nadgradnja globalnim. Če v prvem letu ne zapolnite celotnih 20.000 € vrednosti, boste za vedno izgubili to priložnost.

Glavni stroški poslovanja z INR

Pri vseh bankah/posrednikih je odprtje INR računa brez stroška, prav tako ni periodičnih (mesečnih ali letnih) nadomestil za vodenje.

Za nakup/prodajo vrednostnih papirjev na INR računu velja običajna borznoposredniška provizija. Večina ponudnikov je postavila spletno provizijo okoli 0,30 % vrednosti posla. Zaradi enkratnih promocij bo v letu 2026 veljal 50-odstotni popust, torej približno 0,15 % vrednosti. Pri nakupu malih vrednosti se lahko obračuna tudi minimalna provizija (npr. NLB pobira najmanj 1 € pri spletni transakciji, pri klasični pa 15 €). Na vsako provizijo pa se lahko dodajo še neposredni borzni stroški (provizije Borze in KDD).

Vzdrževanje stanja vrednostnih papirjev se obračunava na letni ravni, vezano na povprečno vrednost portfelja. Zneski so zelo nizki: na primer NLB zaračuna 0,0009 % mesečno na domača in 0,0050 % na tuja vrednostna papirja (kar je okoli 0,0108 % oz. 0,06 % letno) s stroškom vsaj 9 € letno. Ilirika ima podoben pristop (0,0008 % mesečno, min. 8,40 €/leto), BKS pa 0,0010 % mesečno (min. 0,60 € mesečno = 7,20 €/leto). Pri OTP je vzdrževanje določeno po razredih: do 10.000 € znaša letno 9,12 €, do 100.000 € 18,24 €, kar ustreza odstotnim stopnjam v podobnem rangu. Ker so letni stroški tako nizki, imajo zanjo največjo težo pri dolgoročnih portfeljih, kjer so v primerjavi s transakcijami bolj relevantni.

Pri dvigu denarja z INR računa bremenijo ponudniki nadomestilo. NLB zaračuna 2 % vrednosti izplačila (min. 5 €, max. 100 €). OTP Banka je določila 1,90 % (min. 4 €, max. 120 €) za vsako izplačilo iz INR. Na ta strošek je treba biti pozoren, saj pri večjih izplačilih hitro doseže na stotine evrov. Ob dvigu vseh sredstev se nanj obračuna še 15-% davek na dobiček (če izplačate prej kot v 15 letih, po 15 letih je davek 0 %).

V portfelju INR lahko nastanejo še provizije za izplačilo dividend (npr. v OTP 0,95 % pri domačih dividendah), stroški menjave valute (npr. 0,25–0,30 % pri konverziji EUR/USD) in enkratni stroški prenosa finančnih instrumentov (večina ponudnikov prenos k novemu ponudniku odpusti, pri tujem prenosu so običajno 0,1–0,5 % vrednosti). Če uporabljate upravljalsko storitev (JonatanMars, Generali), je strošek izražen v letni proviziji (pri JonatanMars 0,7 % upravljavska + 0,2 % hrambo + 10 % uspešnost) namesto klasičnih trgovskih provizij.

Za še bolj pregleden pregled vseh stroškov si oglejte INR primerjalnik na money-how.si.

Kakšen vlagatelj ste vi?

Peter je manjši vlagatelj

Peter je mlad strokovnjak, ki želi s postopnimi vplačili zgraditi varen portfelj za starost. Njegova strategija je preprosta: mesečno vplačilo in nakup globalno razpršenega ETF sklada.

• Vložek: 300 € mesečno (3.600 € letno).

Petra letne omejitve (20.000 € oz. 5.000 €) ne skrbijo, saj jih ne dosega. Njegov največji sovražnik so fiksni transakcijski stroški.

Če Peter vsak mesec kupi za 300 € delnic, pri ponudniku, ki zaračuna minimalno 12 € na posel, v štartu izgubi 4 % vrednosti.

Boljša strategija je, da Peter vplačuje denar mesečno na INR (vplačilo denarja je brezplačno), nakup pa izvede le dvakrat letno (po 1800 €). S tem zmanjša stroške provizij na manj kot 1 % letno.

Niko želi izkoristiti vse ugodnosti

Niko ima večje prihranke in želi v celoti izkoristiti davčne ugodnosti INR računa. Njegov cilj je čim prej napolniti račun do zakonskih omejitev.

• Leto 1: Vplača polnih 20.000 €. Ta znesek razporedi v globalne ETF-e (npr. S&P 500 ali MSCI World).
• Leto 2: Vplača 10.000 € (5k za globalni del in 5k za slovenski del – npr. delnice Krke).
• Leto 3 in naprej: Ponavlja vplačila po 10.000 € do skupne vsote 150.000 €.

Pri 20.000 € vložka postanejo transakcijski stroški (npr. 0,20 %) zanemarljivi (40 €), ključna pa postane hramba. Če banka zaračuna 0,15 % letno, bo Niko pri 30.000 € premoženja plačal 45 € na leto.

Pri 0,9 % letnem strošku upravljanja (po izteku popustov, na primer pri JonatanMars) bi Niko plačal 270 € letno.

Za večje zneske je samostojno borzno posredovanje (NLB, OTP, Ilirika, BKS) bistveno cenejše, saj vlagatelj po začetnem nakupu plačuje le še minimalno hrambo, ne pa dragega upravljanja celotnega portfelja.

SCENARIJ 1: Vlagatelj izkoristi celoten limit INR

• Prvo leto: 20.000 €
• vsako naslednje leto: 10.000 €
• portfelj po 5 letih: 60.000 €
• portfelj po 10 letih: 110.000 €
• strategija: 4 transakcije na leto (ETF ali delnice)

Stroški po ponudnikih (po 5 letih)

Pri večjih portfeljih se pokaže pomembna razlika:

• samostojno trgovanje: približno 0,1–0,3 % portfelja letno
• upravljani portfelj: približno 0,8–1 % portfelja letno

SCENARIJ 2: Vlagatelj vlaga 300 € mesečno

• mesečni vložek: 300 €
• letni vložek: 3.600 €
• portfelj po 5 letih: 18.000 €
• portfelj po 10 letih: 36.000 €
• transakcija: 1 nakup ETF mesečno

Letni stroški

Pri majhnem mesečnem vlaganju je razlika še večja:

• aktivni vlagatelj z ETF strategijo lahko plača 30–60 € letno
• upravljani portfelj lahko stane 3–5× več

Skriti stroški, ki jih vlagatelji pogosto spregledajo

Pri primerjavi ponudnikov se vlagatelji običajno osredotočijo na provizijo pri nakupu, a INR je dolgoročna igra.

Če kupujete ameriške delnice (v USD), vam bo večina slovenskih bank zaračunala od 0,5 % do 1,5 % pribitka na menjalni tečaj. Pri Petrovih 20.000 € to pomeni do 300 € stroška, ki ga sploh ne vidi na izpisku provizij. Nekateri ponudniki zaračunajo fiksni znesek (npr. 2 €) za vsako prejeto dividendo. Če imate v portfelju 10 različnih podjetij, ki izplačujejo dividende četrtletno, vas to stane 80 € letno.

Potem so tu še stroški KDD-ja in tuje hrambe. To so zunanji stroški, ki jih nekateri ponudniki vključijo v svojo tarifo, drugi pa jih zaračunajo posebej.

Se splača počakati 15 let?

Glavni razlog za odprtje INR je oprostitev davka na kapitalski dobiček in dividende po 15 letih. Poglejmo razliko na primeru Petra, ki vsako leto (od 2. leta dalje) vplača 10.000 € in doseže povprečen 7-odstotni donos.

• Po 15 letih na običajnem računu: Niko bi ob prodaji plačal 0 % davka na dobiček (po trenutni zakonodaji se po 15 letih stopnja spusti na 0), vendar bi vsako leto sproti plačeval 25 % davka na dividende.
• Po 15 letih na INR: Vse dividende se reinvestirajo bruto. Ta davčni odlog pomeni, da se na INR računu obrestuje tudi tisti denar, ki bi ga sicer vzela država. Na dolgi rok to lahko pomeni za 10–15 % večji končni portfelj.

Morate že danes odpreti INR račun?

INR računi so prinesli konkurenco, ki smo si jo v Sloveniji dolgo želeli. Stroški so padli, postopki so digitalni.

Če ste mali vlagatelj, se ne obremenjujte z limiti. Izkoristite akcije ponudnikov za brezplačno vodenje in začnite z majhnimi, a rednimi zneski. Vaša največja prednost je čas.

Če ste večji vlagatelj, pa vseeno ne odlašajte predolgo. Ker je limit 20.000 € vezan na koledarsko leto, vplačilo 31. decembra šteje enako kot vplačilo 1. januarja. Če zamudite konec leta, ste za vedno izgubili priložnost, da v INR sistem vložite tistih začetnih 20 tisočakov.

Preden podpišete pogodbo, od ponudnika zahtevajte Standardiziran prikaz stroškov za obdobje 15 let. To je dokument, ki ga zahteva ATVP in ki vam bo črno na belem pokazal, koliko bo vaš portfelj izgubil zaradi provizij v celotnem obdobju varčevanja.

Cenik INR računov vseh ponudnikov

• NLB
• BKS
• Ilirika
• OTP
• JonatanMars